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【国金新能源汽车】贝特瑞首次覆盖:聚焦新技术新材料负极龙头不

发布日期:2022-06-20 19:09   来源:未知   阅读:

  原标题:【国金新能源汽车】贝特瑞首次覆盖:聚焦新技术&新材料,负极龙头不断成长

  公司是负极行业龙头,逐步打造新材料平台。公司成立于2000年,是负极行业龙头,2021年市占率达24%。公司近年来不断深化新材料布局,从锂电负极到正极到石墨烯产品布局,坚持引领高新材料发展。

  负极: 1)硅负极为矛,技术溢价获超额利润: 2023年有望开启硅负极放量元年,对应市场空间140亿元。目前公司现有硅负极产能3000吨,下半年扩产2000吨,远期新增4万吨,产业化行业领先。2)天然石墨回潮,龙头率先受益:随能耗双控政策&原材料价格上涨&天然石墨技术突破,天然石墨性价比优势凸显,市占率有望回升至20%,公司作为天然石墨龙头有望率先受益。3)连续石墨化为盾,有望拉开成本差距:人造石墨降本核心来源于石墨化,连续石墨化单吨电耗可下降40%,对应单吨负极成本可下降2千元/吨,公司在连续式石墨化布局领先,技术突破后有望构筑显著成本优势。

  三元正极:公司剥离铁锂聚焦高镍三元,现有三元产能3.3万吨,规划产能已达8.3万吨。客户结构优质,覆盖海外SK、松下等电池厂商,有望受益海外电池厂放量,我们预计22-24年出货量4、6、8万吨。

  石墨烯:公司以天然石墨为核心对产业链做进一步延伸,石墨烯材料性能优越,在消费电子、计算机、光伏、新能源及电动汽车等领域获广泛应用、公司目前建成年产能达60万平方米石墨烯导热膜,达产后预计贡献收入4.5亿元,对应约1亿元利润增量。国金机构客户可详细查看《【国金新能源汽车】贝特瑞首次覆盖:聚焦新技术&新材料,负极龙头不断成长》全文研报内容。

  风险提示:下游需求不及预期风险,行业竞争加剧风险,连续石墨化技术进展不及预期,产能建设不及预期风险,高管减持&限售股解禁风险。